金融號|全球央行動態觀察及金融市場動向與展望(9-1)

美聯儲官員們認為美聯儲應該持續加息

據海外媒體報道,美國勞工部最新公布的數據顯示,8月份美國失業率維持在3.9%不變,非農部門新增就業崗位20.1萬個,就業穩步增長將支持美聯儲繼續漸進加息。

這時,美聯儲官員集體發聲。達拉斯聯儲主席Robert Kaplan表示,在強勁的就業數據公布之后,美聯儲應該持續加息。“考慮到目前的美國經濟表現,美聯儲應該走向中性利率。在未來的9到12個月時間里,美聯儲應該加息至少3次。”

數據顯示,8月份美國總失業人口約620萬人,與上月基本持平。其中,長期失業人口約130萬人,較上月基本維持不變。過去一年來,長期失業人口共計減少40.3萬人。數據還顯示,8月份美國員工時薪同比增長2.9%,為2009年以來最大增幅。分析人士認為,薪資上漲將令美聯儲更有信心在9月份貨幣政策例會上繼續加息,也增加了12月再次加息的可能性。

8月失業率數據公布后,據CME“美聯儲觀察”數據顯示,美聯儲今年9月加息25個基點的概率為100%,12月再加息25個基點的概率為70%。

歐洲央行宣布保持貨幣政策不變

歐洲央行在最近的會議上明確表示,他們不打算在明年年底前加息,自7月會議以來的數據好壞參半。歐洲央行行長德拉基對低通脹感到擔憂,并考慮到物價壓力沒有顯著增加,他認為現在就宣布通脹勝利還為時過早。

歐洲央行在7月份的貨幣政策會議中宣布保持貨幣政策不變,表示將保持現有利率直至2019年夏季。歐洲央行也將在9月底前保持每個月300億歐元的購買資產計劃,隨后購債規模降至150億歐元/月,直至今年年底停止量化寬松政策(QE)。

Nordea Markets分析師上周五對歐洲央行未來的決策進行了預期,認為其將極為有趣。該行分析師們說道:“逐步上升的核心通脹數據和包括2019年11月份任命新的歐洲央行行長在內的人事變動令歐洲央行未來的貨幣政策成疑。根據我們的最新預測,我們預期下一代的歐洲央行決策者們會比目前這一屆稍微更加傾向于鷹派。”

荷蘭國際集團(ING)分析師撰文,盡管歐元區幾個主要國家的薪資上漲仍未導致核心通脹和貿易緊張加劇,且意大利財政政策不確定性風險上升,但歐元區復蘇的根基穩固,料令歐洲央行保持“自動駕駛”的狀態。隨著歐元區QE政策的凈購買計劃即將結束,市場焦點將轉向再投資的時間長度和歐洲央行再度升息的時機。

中國央行調整人民幣購售范圍

中國人民銀行稱,人民幣購售范圍的調整主要體現在兩方面:一是從經常項目下的貨物貿易、服務貿易擴展至全部經常項目;二是在直接投資的基礎上,進一步擴大至經批準的跨境證券投資。在經常項下和直接投資項下,境外參加行辦理人民幣購售的對象應為企業或機構客戶,暫不包括個人客戶。

經批準的證券投資目前主要包括滬深港通、債券通、中國人民銀行公告〔2016〕第3號明確的投資境內銀行間債券市場業務以及人民幣合格境外機構投資者(RQFII)境內證券投資等。未來隨著金融市場對外開放持續推進,經批準的跨境證券投資業務范圍不斷擴大,人民幣購售的范圍也將相應擴大。

據了解,現階段,進入境內銀行間外匯市場的合格境外主體主要考慮人民幣購售業務規模較大、有國際影響力和地域代表性的境外參加行,由中國外匯交易中心按照市場自愿原則,依法具體實施市場準入。申請進入境內銀行間外匯市場的境外參加行應按照《通知》第四條和第九條要求做出書面承諾。境外參加行成為銀行間外匯市場會員的申請流程、技術標準和收費安排等與現有銀行間外匯市場會員標準相同。

此外,境外參加行既可以通過境外清算行或境內代理行間接進入境內銀行間外匯市場,也可以申請成為中國外匯交易中心會員直接進入境內銀行間外匯市場,但只能在兩個渠道中選擇其一。除境外央行類機構、境外清算行和境外參加行以外的其他主體暫時通過境外參加行間接進入境內銀行間外匯市場。目前通過境內銀行柜臺辦理兌換的境外主體,可沿用原入市渠道,也可根據《通知》選擇新的入市渠道。

日本央行否定加息猜想

日本央行9月10日公布的數據顯示,日本第二季度經濟增速快于預期。“日本央行目前最擔心的可能是,明年當日本面臨采取經濟政策以提振經濟成長的需要時,是否能在不采取任何額外措施的情況下度過下一個周期性趨勢,”日本央行前官員Takashi Kozu說。“日本央行面臨著沒有政策選擇的風險。引導貨幣政策走向正常化的努力將會停滯,因為對外部需求的依賴使得經濟容易受到全球衰退的影響。”

對日元升值的擔憂也將成為一個障礙。Kozu說,如果央行束手無策,日元升值對當地金融機構、政府債券定價機制和日本財政紀律的損害將變得更加明顯。

日本央行行長黑田東彥在稍早發表的一篇專訪中談到,央行“在相當長一段時間內”不大可能升息,近期采取舉措提高政策靈活性,并非是為政策正常化做準備。

歐洲央行警告稱歐洲的下一場危機可能來自房地產市場

9月5日,歐洲央行銀行監管委員會主席努伊(Daniele Nouy)表示,歐洲的下一場危機可能來自房地產市場。

努伊警告稱,房地產價格上漲帶來了風險,而因為無法保證工資或利潤會隨著利率上升而增加,可變利率也存在風險。

歐洲各國財長和央行行長本周將齊聚維也納,討論歐元區不斷擴張的經濟面臨的一項關鍵考驗——能否應對利率的上升。

歐洲央行在6月宣布將每月購債規模削減至150億歐元,并同意2018年底前結束購債計劃。

歐洲央行計劃逐步縮減多年來非同尋常的貨幣刺激措施,如果廉價資金造成股票和房地產等資產市場的膨脹,那么可能就會破壞這些市場的穩定。

除了英國倫敦外,德國各大城市的房價漲幅也驚人。據德國媒體報道,2017年德國一線城市房價平均漲幅11.6%,其中柏林、漢堡和慕尼黑的房價較10年前都翻了一番。

德國央行認為寬松貨幣政策有吹大資產泡沫的危險

德國央行認為,德國大城市的房屋價值被高估多達35%。法國巴黎自2017年末取消房租限價令后,巴黎房租價格也迅速猛增。

目前利率處于紀錄低檔,多處熱點的房地產價格已飆漲。一些官員已警告,寬松貨幣政策有吹大資產泡沫的危險,可能醞釀下一場危機爆發。

英國央行官員9月將一致同意維持利率不變

預計英國央行官員將在9月中旬的會議上一致投票保持利率不變,央行正衡量上個月加息至2009年以來最高水平的影響。

這個由9名成員組成的貨幣政策委員會投票決定將利率提高至0.75%并表示未來幾年將需要進一步加息。 根據彭博調查的所有23位經濟學家的預期,央行暫時可能按兵不動。這符合投資者的預期,他們認為9月13日加息的可能性僅為1% 。

英國央行行長馬克·卡尼的未來去留依然存在不確定性。他原定于2019年6月份卸任,但本周早些時候卡尼表示,其愿意繼續留任央行行長一職以幫助英國平穩渡過脫歐進程。預計相關政府公告將在幾天內發布。

9月份的英國央行會議將是Jonathan Haskel首次以貨幣政策委員身份出席央行會議,他的任期于本月開始。

法國央行數據顯示外匯儲備總額環比減少3.73億歐元

來自中國金融信息網稱,法國經濟和財政部與法國央行7日聯合發布數據顯示,受匯率估值影響,截至2018年8月末,法國官方外匯儲備總額為1472.56億歐元(約合1715.69億美元),較7月末的1476.29億歐元(約合1732.58億美元)減少3.73億歐元。

數據顯示,截至8月底,法國黃金儲備額為809.26億歐元,環比減少7.86億歐元;外匯儲備為514.86億歐元,環比增加3.92億歐元;包括特別提款權在內的國際貨幣基金組織債權為134億歐元,環比增加0.19億歐元(其中,國際貨幣基金組織儲備頭寸環比減少0.19億歐元,特別提款權資產環比增加0.38億歐元);其他儲備資產為14.44億歐元,環比下降0.02億歐元。

法國外匯儲備主要由黃金、外匯存款及外國有價證券、在國際貨幣基金組織中的特別提款權組成。自2000年5月以來,法國根據歐洲中央銀行系統實行的國際貨幣基金組織數據公布特殊標準(SDDS)結算外匯儲備,以月底匯率為基準進行換算,并用歐元計價。

俄羅斯央行:加密資產表現極不穩定 俄羅斯銀行持“謹慎態度”

俄羅斯央行行長埃莉維拉·納比烏林娜(Elvira Nabiullina)表示,俄羅斯銀行對待加密貨幣的態度依然“非常謹慎”,同時她還認為數字資產極不穩定。

埃莉維拉·納比烏林娜認為,使用加密貨幣弊大于利,同時她也稱數字貨幣是我們所知的最不穩定的金融資產,并補充表示它可能被用于洗錢和其他犯罪活動。她進一步說道:“加密貨幣吸引了那些想要獲得快錢的人,他們應該明白,快速賺錢的同時也會讓他們快速失去他們的資產。”

總部位于俄羅斯首都莫斯科的網絡安全公司Group-IB此前曾發布了加密貨幣安全分析報告,其中表示,目前全球受到加密貨幣網絡攻擊最多的三個國家分別是美國、俄羅斯和中國。此外,埃莉維拉·納比烏林娜還強調說,加密貨幣或數字貨幣沒有實質形式,因此現行的全球貨幣監管法規無法適用于它們,很多匿名來源卻可以分發和使用加密貨幣。

土耳其央行將謹慎加息以穩定物價

土耳其國家統計局發布數據顯示,土耳其通貨膨脹率上升17.9%,幅度為2003年以來最大。土耳其中央銀行為穩定物價,預計將在9月13日調整貨幣政策,但市場擔憂加息幅度能否平息物價波動。英國凱投國際宏觀預期,土耳其央行可能在9月13日會議上把利率提高2個百分點,遠低于市場期盼的7至10個百分點;只有7至10個百分點的加息幅度,才能“使實際利率重返正利率,并使市場相信決策者愿意且有能力應對高通脹”。

加拿大央行決策層決心將利率恢復到正常水平

北京時間9月7日凌晨,在最終選擇堅持目前的“漸進”路徑之前,加拿大央行高級官員就是否加快潛在加息步伐進行了辯論。

央行高級副行長Carolyn Wilkins在周四發表的講話中概述了昨天利率決定中的一些討論情況。她說,由于加拿大的經濟正在接近滿負荷運行,并且正處于焦點放在抑制物價上漲的周期階段,因此管理委員會對此進行了討論。

根據她在Regina發表演講準備好的講稿,央行“討論了過去一年中我們一直采取的逐步提高利率的做法是否依然合適”。“這是一個自然而然的問題,因為經濟在過去一年中一直接近滿負荷運行,并且在周期的目前階段,利率通常會上升以預防通脹壓力的增加。”

這些評論清楚顯示,在行長Stephen Poloz領導下的加拿大央行決策層決心將利率恢復到正常水平,并對加拿大經濟有能力應對更高借貸成本和日益加劇的貿易緊張局勢充滿信心。 

印度央行調整外匯儲備策略

印度央行近十年內首次買入黃金,表明利率上行環境中黃金很有價值。印度央行在17-18財年買入8.46噸黃金,黃金儲備增加至566.23噸。在2009年11月,印度央行從國際貨幣基金組織(IMF)買入了200噸黃金。此后印度央行就一直忽略黃金,直到2017年12月。

經濟學家認為債市收益率上漲的環境下投資黃金是比較謹慎的財務舉措,美國財政部數據顯示印度在4-6月拋售了大約100億美元美債。

印度央行并沒有披露買入黃金的原因和來源,不過經濟學家表示這可能也是為了滿足主權黃金債券方案的贖回需求。

印度央行要以黃金現行價格贖回3-8年的債券,且保留一定黃金額外庫存來對沖價格風險。